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一场“关键”召回以后:蔚来“苦寻”未来

时间:2019-09-26 14:21:05 来源:中新经纬

  6月下旬的一个傍晚,福州长乐机场,蔚来汽车董事长兼CEO李斌在蔚来APP上发布了一则状态:“让大家担心了。”当天早些时候,蔚来宣布召回部分ES8,这家造车新势力在频繁被卷入车辆自燃事故后,多少有些无奈地给出了自己的解决方式。

  召回不是什么值得庆祝的事,但消息发布后几个小时,大洋彼岸的美国股市,却罕见地认可了这家号称对标特斯拉的中国车企。尽管蔚来股价当天盘中一度下跌了4%,但最终以2.6美元的价格收盘,上涨1.96%。与此同时,李斌的那则状态,也收获了1700多条评论,以及3600个点赞。

  蔚来的主动召回被视为负责任、有担当,即便从商业视角,此举也的确为蔚来增加了拥簇。特别是不久之后,特斯拉同样就车辆自燃发出一纸声明,但由于声明无实质内容、口吻过于公关,一度被质疑的声音湮没。

  总之,作为处理电动汽车自燃问题的方式,召回一事此前之于蔚来一直是相对正面的。然而,4803辆的召回数量也为尚在亏损的蔚来埋下了一颗“雷”。市场未曾预料到的是,9月24日,随着蔚来公布2019年二季度财报,这颗“雷”提前炸了。

  数据显示,蔚来今年二季度总收入为人民币15.08亿元,归属于普通股股东的净亏损为33.14亿元,单季亏损水平不仅是蔚来上市以来首次环比增加,而且超出了市场预期。此前有分析师预计,蔚来二季度将亏损29.44亿元。

  受超预期亏损和突然“缺席”的投资者会议的影响,蔚来24日盘后报收2.17美元,跌幅达到20.22%,创下上市一年历史最低纪录。

  有媒体指出,蔚来四年亏损400亿,同样的水平特斯拉用了15年才达成,这再一次将蔚来推向风口浪尖。但实际上,资本市场对蔚来亏损已有预期,而且400亿亏损中,仅去年一年就超过200亿。相比较而言,超出市场预期的部分更值得关注。

  蔚来此前早已公布了二季度的销量情况,亏损水平不难预测,但为何会出现3.7亿元的偏差?主要原因是,蔚来将召回成本计提入了第二季度。按照蔚来方面提供的资料,蔚来二季度计提了3.4亿元左右的召回成本。

  9月25日晚间恢复举行的电话会议上,召回及经营策略也是投资者关心的主要话题。在短短一个小时的会议中,李斌及蔚来CFO谢东萤就财务情况、未来计划等进行了说明。蔚来重申继续裁员的计划,并表示将加大NIO Space的投入。NIO Space是NIO House的缩小版,有助于降低蔚来的运营成本。

  “召回”冲击波

  4803辆车,3.4亿元召回成本,每辆车平均7万元。蔚来不但在业内率先为电动汽车起火提供了解决方法,还在很大程度上承担了责任。

  分析师之所以未考虑到召回因素,一方面是因为召回发生在6月下旬,另一方面则是因为在此前宣布召回以后,曾有消息称电池供应商宁德时代将与蔚来共同承担责任。

  但如今看来,蔚来至少承担了大部分赔偿责任。不过在投资者会议上,蔚来方面并未承认这一点,坚持称“共同承担”。

  除此之外,突如其来的召回也在一定程度上影响了蔚来本身的交付。

  需要指出的是,5月末,蔚来第二款量产车型ES6正式下线。ES6是五座SUV,受众更广泛,被寄望于显著提升蔚来的销量及业绩。但ES6刚开始的交付数据并不理想,整个二季度蔚来共交付了3553辆新车,比一季度还要“惨淡”。

  召回“冲击波”还在延续。一位蔚来内部人士告诉21世纪经济报道记者,由于优先满足召回电池的生产,7月份车辆的生产和交付都受到了影响。根据财报信息,7月蔚来仅交付新车837辆。

  客观而言,蔚来在报告期内的销量表现是优于市场预期的,由于整体车市低迷、新能源汽车补贴下滑等原因,国内很多车企的日子都不好过。蔚来作为新品牌,有如此销量已属不易。

  今年的新能源汽车补贴政策于3月下旬出炉,6月下旬结束过渡期,虽然没有像很多传统车企那样进行大量的“兜底”补贴,但在这两个关键节点,蔚来都进行了相应的“限时保价促销”活动,一定程度上“稳”住了当期销量。

  值得一提的是,召回事件有望在第三季度“消化”完毕。蔚来预计,三季度交付ES8和ES6的数量将在4200-4400辆,环比增加约18.2%-23.8%。这将为第三季度带来15.93亿-16.63亿元的收入,环比增加约5.6%-10.3%。

  瘦身进行时

  令人担忧的是,即便销量回升,短期内也很难看到蔚来的盈利。

  过去三年中,蔚来的亏损规模持续扩大,特别是2018年,年度亏损233.28亿元。造车本身投资大、回报周期长,蔚来又极重视运营、研发等方面的投入,烧钱能力一直比较“强悍”。

  21世纪经济报道此前曾对比过蔚来与特斯拉的经营数据,二者同样是电动汽车生产企业,同样尚未盈利,但特斯拉过去多年内成本率一直控制在70%-80%之间,而蔚来仅汽车销售成本就超出了收入水平。

  在总销售与管理费用方面,蔚来的支出也很庞大,交付第一年就接近8亿美元,而特斯拉在2015年才达到类似水平,当年,特斯拉这项费用支出为9.22亿美元,但收入高达40.46亿美元,是蔚来去年收入的5倍。

  不过,随着经营情况日益严峻,蔚来也开始着力改善此前相对“激进”的运营方式。

  “近半年来,公司内外部的环境出现了很大变化。为了确保公司的生存发展,我们必须及时调整意识、计划,进一步控制支出,提升运营效率,把资源聚集在核心业务上……”李斌在此前发布的一封内部信中表示。

  今年以来,蔚来已经进行过多轮裁员,以优化资源投入与回报,此外还向外剥离了FE赛车队,并从“动辄投入上亿”的FE赛事中隐退。有媒体报道称,蔚来赖以建立高端形象的线下门店NIO House也开始转变策略,在下沉市场采取与当地合作伙伴共建的模式。此外,在部分市场,蔚来也暗示将业务拓展的重心放在更小、更轻的NIO Space上。

  这些举措或多或少地改善了蔚来部分盈利指标。蔚来表示,二季度扣除计提召回成本后,销售成本为16.737亿元人民币,环比减少9.6%,由此,二季度的销售毛利率为-4.0%,与一季度的-7.2%相比有所提升。

  瘦身计划仍在继续。李斌此次对投资者表示,至今年年底,蔚来将通过额外的重组拆分一些非核心业务,进一步达到更有效率的运营,人员优化也不会停止。在投资者会议中,谢东萤表示,将在第三季度以及年底前持续减少员工数量。

  “至第三季度末,目标是将全球员工总数从2019年1月份的9900人减少到7800人左右。”蔚来在此次公布的报告中称。


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编辑: 乔娇阁
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